2025-2026
全球經濟展望穩健

• 著眼美國成長比預期強健、全球通膨趨緩讓央行得以持續降息，國際貨幣基金1月上調今年全球經濟成長率預估至3.3%(原估3.2%)，2026年預估持穩於3.3%。
• 2025年全球通膨率預估將放緩至4.2%、2026年再降至3.6%。

資料來源：國際貨幣基金，2025年1月報告，E為預估值。

川普新政出擊

目標！讓美國再次偉大

資料來源：外電報導，富蘭克林證券投顧整理，2025/2/17。

美國經濟仍保有韌性

美國經濟指標調查預估

美國未來一年經濟衰退機率預估

資料來源:(左)彭博資訊調查，2025/2/21公布，調查期間為2/13~2/19；(右)高盛證券，2025/3/10。

科技股獲利與評價
已今非昔比

• 儘管AI受惠者的估值在2023年快速擴張，但仍遠低於網路泡沫最高峰時的水準，重要的是，當前企業利潤能力更高，為未來的失落表現提供緩衝。

史坦普500科技股
獲利能力與評價面指標

資料來源：Factset、富蘭克林坦伯頓基金集團旗下凱利團隊，截至2024年12月31日。

應對風險震盪，
誰更為防禦?

各美元債市於川普首任時期表現(%)
(至2019年底，不含2020年疫情時期)

2018年美中貿易戰美股波段跌20%，
史坦普500指數11大類股表現(%)

資料來源: 彭博資訊，(左圖)取美國史坦普500指數於2018/9/20~12/24反應美中貿易戰波段下跌19%時之各債市表現，以及2017/1/20川普就職以來至2019/12/31總報酬表現(不考量疫情時期) ，取彭博債券指數為例，(右圖)取史坦普500指數11大類股表現。 <以上統計結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議。基金不同於指數，可能會有中途清算或合併等情形。投資人無法直接投資指數>

2025年Q2投資策略

資料來源：富蘭克林證券投顧，2025/3/21。 <投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的>「本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書」