一週搶鮮報
2025年6月16日
 
 
 
 
 
全球股債市週報 › 基金一週淨值 › 精選基金週報 ›
 
 
以伊衝突添變數,聚焦聯準會政策指引
 
   
市場表現
 
 
以伊爆發軍事衝突:
 
6/12盤後以色列發動代號「雄獅崛起」的行動攻擊伊朗,藉以剷除伊朗核計劃和部分軍事設施,伊朗多名武裝部隊高階將領也成為空襲目標,成了伊朗史上遭遇最嚴重的軍事指揮鏈打擊,伊朗定調為「宣戰」並回擊以色列,中東局勢緊張引發市場避險情緒升溫,恐慌指數週線飆升24.15%至20.82,西德州油價大漲13%、金價上漲3.17%再創歷史新高(3,452.80美元)。
 
 
美中達成初步貿易協議框架:
 
美國總統川普宣布美中達成初步貿易協議框架,根據協議,美國將對中國進口品課徵55%關稅,而中國對美國進口品關稅為10%,中國以放寬稀土限制等條件來換取學生赴美就學等條件。
 
美國通膨放緩:5月CPI月增0.1%、年增2.4%,核心CPI月增0.1%,年增2.77%,四項數據均低於預期,顯示關稅通膨的影響沒有預期大,加上中東緊張情勢升溫,避險需求轉進牽動美國兩年期/十年期公債殖利率各下滑8.90點/10.69點至3.9475%/4.3987%,債市齊揚,其中以高評級債表現較佳。
全球股市先漲後跌,油價上漲衝擊航空及旅遊休閒類股表現,但防禦色彩的公用事業類股走揚,半導體股在科磊及美光科技引領下收高。
 
 
資料來源:彭博資訊,原幣計價,含股利(債息)及價格變動之總報酬率,統計期間為2025/6/9~6/13,未特別標示者為MSCI股價美元指數及彭博債券指數。
 
 
 
   
觀盤重點與投資策略
 
未來一週觀盤重點:
 
(1)以伊衝突及中東局勢。
 
(2)超級央行週:6/17日本央行、6/17~18聯準會、6/19英國央行,預期均將按兵不動,關注聯準會會後記者會、經濟展望及利率點陣圖。
 
(3)經濟數據:美國5月零售銷售/工業生產、歐日5月通膨等。
 
(4)川普關稅政策及各國貿易談判、6/15~17 G7領袖會議、6/17美國參議院將針對眾議院稅改法案進行公開辯論。
 
富蘭克林集團對以伊衝突評論(6/13):

西方資產團隊表示 ,數十年來以色列和伊朗之間爆發戰爭向來被認為是危險且難以想像的情境,但情勢正在變化,當地正位處多個相互交織爆發點的危機邊緣,華盛頓和中東的外交策略、武力威脅和國內政治壓力增添局勢的複雜性,油價上漲可能增添聯準會政策難度; 富蘭克林坦伯頓研究院主管暨首席市場策略師 史蒂芬•多佛認為 ,伊朗原油日產量約380萬桶,約佔全球產量的4%,出口量為180萬桶,其餘提供伊朗國內消費, 基本情境認為全球經濟具備韌性,適度的油價上漲衝擊不會改變全球經濟成長步調及通膨展望,但須關注若荷姆茲海峽海峽遭到封鎖將切斷伊朗對中國的石油出口、是否影響沙烏地阿拉伯等中東國家原油出口,預期美國(原油出口)、歐洲(電氣化,半數來自再生能源)及中國(積極發展電氣化)受到原油上漲的影響相對較小。

 
投資策略:

以伊衝突升溫為全球金融市場投入變數,美國總統川普表示(6/16)以色列及伊朗可能要先打一仗後才有機會達成協議,意謂美國不急於介入,從雙方懸殊的軍事實力來看,預期整體衝突應不致擴散或持續太久。此外,未來一週關注超級央行週,投資人將聯準會政策聲明中尋找降息路徑的蛛絲馬跡。值此眾多不確定性籠罩之際,建議投資人建構「多元分散」投資組合應對,核心配置首選 平衡型基金,債券靠攏以中短天期持債之「中性利率曝險」的 複合債及非投資等級債,爭取收益機會,股市布局首選 科技及創新科技產業,非美元資產看好 日本及印度股票型基金,或以 日圓避險股份參與,空手者可將5~10%資金配置於 黃金產業型基金,提高投組多樣性。

 
 
 
 
   
未來一週重要經濟數據
 
 
資料來源:彭博資訊,富蘭克林證券投顧整理提供(2025/6/16)。
 
 
 
   
未來一週企業財報
 
 
資料來源:彭博資訊。
 
【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】 本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。 <本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><本文不代表對任一個股的買賣建議><投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的>
本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。 投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站 (http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。 富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號:114金管投顧新字第001號|台北市忠孝東路四段87號8樓|電話:﹝02﹞2781-0088|http://www.Franklin.com.tw
 
 
美國以外提供更廣泛的投資機會
 
 
 
資料來源:富蘭克林坦伯頓全球宏觀投資團,引用FactSet資料庫,為各國於國內和國際發行之政府公債合計值,不包括國際組織或境外金融中心之發行。
現階段策略:分享美元弱勢時的機會
 
 
資料來源:配置取自富蘭克林坦伯頓基金集團,截至2025/5月。*約當現金主要為美國政府機構短期票券。基金對應大盤為摩根大通全球政府債券指數。
投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的
投資人應留意衍生性工具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)<本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書>
全球公債殖利率墊高後的機會:高債息+資本利得空間
 
 
 
(左圖)資料來源:配置取自富蘭克林坦伯頓基金集團,截至2025/5月。*「到期殖利率」:為基金所有持債之加權平均到期殖利率,其乃假設每一債券均持有至到期且期間所收的債息均滾入再投資計算而得的平均年收益率。納入計算之資產皆包括所有持債。
基金持債到期殖利率不代表基金報酬率或配息率。
投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的
(右圖)資料來源:取自富蘭克林坦伯頓基金集團,截至2025/5月。基金持債之平均價格不代表基金報酬率
基金資料
 
 
 
說明:平均債信評等乃依據各持債市值,以簡單加權平均計算投資組合的債信品質。各持債引用不同債信評等機構(標準普爾、穆迪及惠譽)之評等。若三家均有評等取中間級;若兩家有評等取最低級;若只有一家有評等則取該評級;而若均未賦予評級則列入未評等類別。納入計算之資產項目包括債券、衍生性金融商品部位。信用評等由AAA(最高級)~D(最低級)。整體信用評等水準愈低,顯示投資組合之債信風險愈高。
*考量本基金主要投資於全球之投資等級債券及參考過去淨值之波動性,其風險報酬為RR2。風險報酬等級為本公司參酌投信投顧公會「基金風險報酬等級分類標準」編製,該分類標準係計算過去5年基金淨值波動度標準差,以標準差區間予以分類等級,分類為RR1-RR5五級,數字越大代表風險越高。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險(如:基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等),不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。投資人應充分評估基金的投資風險,相關資料(如年化標準差、Alpha、Beta及Sharp值等可至中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會網站之「基金績效及評估指標查詢專區」 (https://www.sitca.org.tw/index_pc.aspx)查閱。
基金配息狀況
 
 
績效表現
(美元月配息A股)
 
 
累積海內外得獎獎數有152座(註)
 
 
 
基金月報›
 
基金快訊›
 
基金簡報›
 
 
 
 
 
   
 
 
 
 
如需取消訂閱, 銀行/券商理專 請點此 、郵局/壽險業務員 請點此
或來信客服信箱 service@franklin.com.tw 主旨註明取消訂閱