| 拉丁美洲股市可說是過去幾年資金追捧的熱門市場，而今年以來，起源於美國地區的景氣疑慮持續擴散，使市場投資人如驚弓之鳥，持股信心始終偏弱。雖然今年巴西及墨西哥在基本面利基的支撐下，在全球股市中相對抗跌。然而在短線諸多不確定因素仍待釐清的背景下，該如何進行拉丁美洲的資產配置呢？ |
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| 回歸到基本面來看，金融產業是現階段市場疑慮的焦點，但整體而言，拉丁美洲銀行受到次等級房貸的直接衝擊有限。以巴西來看，巴西銀行平均資本適足率達16.1%，明顯高於政府規範之11%，且截至2007年第四季的銀行逾放比也連續四季呈現下滑，顯示資產品質依然良好，可抵禦金融市場的波動。 |
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| 再看到近期信用評等機構的動作，惠譽於四月份將祕魯的主權信用評等調升至投資等級，市場預期巴西也可望在今年獲得投資等級的信評，此有利於資金成本的降低及外資投資意願的增加。另外，眾所週知拉丁美洲是過去幾年金屬多頭走勢的受惠者，但農產品價格的急起直追也為巴西帶來直接的正面效益。巴西大豆、咖啡及蔗糖的生產量皆名列世界前茅，食品出口佔總出口的比重達25%，加以巴西擁有全球未使用可耕地高達32.3%的比重，新興國家人口趨勢引領的食品消費商機值得期待。 |
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| 以現階段總體環境來看，股市何時能夠止穩難以準確預期，使投資人躊躇不前。其實，鑒於拉美多元題材仍將維繫其長線多頭走勢，建議投資人不妨採取定期定額的方式進行投資。以摩根士丹利拉丁美洲指數來看，過去20年間單筆投資一年最大的損失達36%，但若採定期定額投資一年的策略，則最多損失12.4%(資料來源：理柏資訊，台幣計價自1987/12/31至2007/12/31)，顯示定期定額的投資方式可有效防堵下檔風險。 |
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| 當然，投資大眾投入資金的目的就是獲取報酬，定期定額最大的利基除了分散進場時點風險外，更可發揮股價低檔時買進較多單位數，累積長期複利效應的資本。以附表為例，若每月定期定額投資拉丁美洲股市5,000元，過去1年可累積6.3萬元，若將投資期限拉長至10年，則可累積約260.7萬元的資金。將1年期與10年期相較，本金相差10倍，但透過時間的複利效果卻讓投資成果相差41.7倍！可見時間複利有助資產呈跳躍式成長。 |
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| 經過過去數年的發展，拉丁美洲國家已不再純粹依靠原物料類股作為股市上漲的主要動能，隨著國民所得的提高及就業市場的改善，民間消費類股的前景日益看佳，此由今年以來拉丁美洲民生物資類股逆勢上揚可見一斑。富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金在食品菸草及消費性耐久財類股的配置較大盤加碼13%(截至2008/1/31)，主要基於拉丁美洲內需成長動能可期。處在震盪幅度劇烈的金融市場，選擇掌握拉丁美洲民間消費商機的富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金，是定期定額參與拉美長線行情的穩健選擇。 |
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| 每月定期定額5000元投資拉丁美洲股市(以摩根士丹利拉丁美洲美元指數為例)︰ |
| 定期定額投資 |
一年 |
二年 |
三年 |
五年 |
十年 |
| 累積投資價值(本金+損益) |
62,575 |
158,683 |
299,888 |
816,274 |
2,607,616 |
| 投資本金(元) |
60,000 |
120,000 |
180,000 |
300,000 |
600,000 |
| 投資報酬率(%) |
4.29 |
32.24 |
66.6 |
172.09 |
334.6 |
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| 資料來源︰理柏資訊，統計日期至2008/3/31，台幣計價。理柏資訊假設每月1日扣款、遇例假日則以次一營業日計算。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，且過去績效不代表未來績效之保證。投資報酬率以累積投資成果除以投資成本簡單計算，暫不考慮時間價值。 |
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