儘管今年來美國通膨數據降溫速度不如預期，但市場仍認為放眼未來通膨將持續下滑，預期聯準會將在不久後開始降息，加上經濟保持穩健削弱了衰退擔憂、火熱的AI題材持續延燒，讓美股延續了去年底以來的漲勢，史坦普500指數、道瓊工業指數、那斯達克綜合指數分別在2024年第一季上漲10.55%、6.14%、9.32%，期間均創歷史新高，突顯出美股多頭氣勢如虹。(彭博資訊，原幣計價至2024/3/28止，含股利及價格變動)。
富蘭克林證券投顧表示，2024年第一季財報季即將到來，投資人除持續留意高利率對財報基本面的影響外，也關注最新財測表現，題材上則持續聚焦生成式AI，投資人將從中找尋潛在的AI受惠者投資契機，另方面，美國大選、聯準會利率動向、股票回購/併購/IPO等企業活動是否回溫也是市場關注焦點。根據彭博資訊(4/2)統計，截至四月底將有近半(約252家)史坦普500企業公布財報，另根據Factset(3/28)的數據，第一季史坦普500企業獲利預計將成長3.6%，在類股上，以能源(-27.3%)和原物料(-23.7%)兩類股企業獲利降幅最大，公用事業類股企業獲利預計將成長24.1%，居冠，接著依序是科技的20.5%、通訊服務的19.4%、消費耐久財的16%，顯示成長股獲利成長性較高。
值得留意的是，史坦普500指數企業獲利在2024年第一季實現正成長後，隨後的第二季至第四季還將分別成長9.4%、8.5%、17.6%，而全年將成長11%，顯示企業獲利復甦力道將延續至2024全年，而穩健的財務基本將有助支撐美股表現，各家企業對財測展望、未來營運前景、需求復甦、布局AI領域的進展均是觀察重點，將牽動美股盤勢及個股表現。
富蘭克林證券投顧表示，全球股市第一季上演亮麗漲勢，進入第二季，預期全球景氣維持強韌，通膨朝2%目標邁進但過程有些顛簸，主要央行貨幣政策將轉為寬鬆，有利全球股債多頭續航。在美國經濟有望軟著陸、聯準會將開起降息大門的環境下，締造高股利股票及各類債市的投資契機，建議以美國平衡型及精選收益複合債券型基金為核心配置，防禦股市高檔震盪之餘也能鎖定較高的債息收益。在股市策略上，今年來領漲的AI股票獲利增速比股價漲幅更快，股價創新高的背後並不代表有泡沫的風險，建議已進場投資人無須預設高點，以免太早離場而錯失長線漲勢，第二季除了看好AI科技股之外，預期資金將外溢至其他估值偏低且基本面改善的標的，締造類股及區域輪動機會，建議可留意生技產業、印度/日本股市、全球氣候變遷及基礎建設產業投資機會，透過分批加碼或大額定期定額策略布局。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華‧波克認為，就過去經驗，在市場強勢上漲頻創新高之後若能伴隨輪動，將可望延續漲勢，目前已看到輪動趨勢形成，持續尋找增加股權配置的機會，接下來投組將朝股債更均衡的配置方向發展。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森‧柯堤斯表示，2023年生成式AI成為市場主流，並重新點燃投資者對AI晶片、軟體、運算基礎設施公司的興趣。我們目前正處於「建設和實驗」階段，也就是研發強度和資本支出較高的時期，此一週期已經使半導體、硬體、雲端運算公司受益，包含「科技七雄」。我們認為生成式AI應會在2024年進入企業「應用」階段，最終，生成式AI的出現將帶來平台轉變和技術進步，就像2010年代雲端服務的出現。
富蘭克林坦伯頓印度基金經理人蘇庫瑪‧拉加表示，預期印度現任總理莫迪將連任總理，並繼續實施有利市場的政策、擴大基礎建設與推動外國直接投資，而投資和提高教育程度的關注則有助中產階級擴大，理想情況下可使數百萬人脫貧，消費耐久財產業將是政策受益者。莫迪政府也將2020年代稱為印度的「Techade」科技時代，近期重點是擴大內需，中期重點在於提升出口能力，三月初與歐洲自由貿易聯盟(EFTA)簽署自由貿易協定，與歐盟和英國的自由貿易協定也在談判中，印度-中東-歐洲經濟走廊(IMEEC)則正在開發中，希望利用免關稅進入這些市場，這些政策可望幫助印度建立長期可持續的出口基地。
史坦普500指數營收和企業獲利年增率預估(%)
資料來源：FactSet (2024/3/28)。
史坦普500指數及各產業2024年第一季企業獲利年增率預估(%)
資料來源：FactSet (2024/3/28)，依據2024年第一季企業獲利年增率預估值排序。
附表：2024年第一季史坦普500企業財報公布時程表
資料來源：彭博資訊，2024年4月2日更新，單位：除特別註明之外均為美元，時間以當地時間為準，部份公司財報公布時間為預估值，有變動可能。
<本文不代表對任一個股的買賣建議>
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<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效>
