在美洲，美國和加拿大的投資人多數對當地股市持樂觀態度。整體上，這兩個國家64%的受訪者預計當地股市今年會上漲。與此同時，拉丁美洲(包括墨西哥)的投資人表示悲觀，只有46%預期當地股市今年會上漲。這項調查似乎清楚反映了，由於巴西經濟表現不佳，巴西很多人的心情陰鬱。在所有國家中，巴西投資人的信心下跌最大，樂觀程度比2014年調查顯示的下降了19%。

與此同時，在亞洲(包括澳大利亞)，超過一半的受調查投資人(56%)預期當地股市會上揚。和去年相比，中國的投資人信心上漲幅度最大；調查顯示，投資人的樂觀情緒上揚了12%。

一些投資人(特別是西方投資人)已經對中國經濟成長速度放緩表示擔心，可能不如居住在中國的投資人那麼看好中國的市場前景。但是我們仍然看好中國的成長將持續推動全球經濟，並對中國作為投資目的地感到樂觀。重要的是，2010年中國取得了10.4%的成長率，這帶來約6000億美元的經濟增值。2013年經濟成長率放慢至7.7%，但這帶來了超過9000億美元的經濟增值(註2)。因此，即使國內生產總值(GDP)的成長下滑，以美元計算，經濟總量的增幅更大。此外，隨著農民工工資不斷攀升、更多人遷居城市，中國的基礎設施建設擁有很大的發展空間。

許多人預期，中國三中全會宣佈的廣泛經濟改革，會對新興市場帶來非常顯著的影響。這些改革包括重大的鬆綁管制與自由化舉措，允許私營部門進入工業和金融行業，以及外國公司投資擁有更多的自由。作為在中國的投資人，外國投資自由化立法的起草讓我們特別受到鼓舞，這可能意味著外國投資人的合資計畫將不再需要逐案獲得政府批准，這也可能讓外國投資人投資在中國法律下無法進入的產業。

有趣的是，去年的全球投資人信心調查顯示，所有受調查的國家當中，印度的投資人最看好當地市場前景。該調查是在現任總理納倫德拉．莫迪勝利之前進行的，所以看來很多人對未來可能將繼續懷抱希望，2014年印度股市上漲了近30 %(註3)，是表現最好的市場之一。在今年的調查中，印度的投資人仍然是最樂觀的，86%的投資人預期當地股市會上漲，97%的投資人對於達到其投資目標表示樂觀或非常樂觀。

我們當然不希望根據投資人情緒(或任何一個指標)對市場的潛在表現妄下結論，但它讓我想起了約翰．坦柏頓爵士的名言：「行情總在悲觀中誕生、在懷疑中成長，在興奮中死亡。」我認為，新興市場的投資人、包括巴西投資人，有理由持樂觀態度。同樣的，在過去一年取得了顯著漲勢的市場，如印度和中國，若出現短期的市場調整也不會令我們吃驚。

下面是GISS調查結果中的一些主要區別：

讓我感興趣的另一個調查發現是，當問及今年哪裡的股市機會最好時，投資人把亞洲(包括印度)和美國、加拿大排在首位，但如果是長期範圍的話，亞洲居所有市場之首。

團隊同意，新興市場特別是亞洲市場，擁有巨大的長期成長潛力。綜觀新興亞洲市場，2015年GDP成長率預估為6.6%，所有新興市場和開發中經濟體為4.3%，成熟市場為2.4%(註4)。推動這個更大的成長潛力的因素是新興市場有利的人口趨勢；與美國和日本等主要成熟國家相比，亞洲新興市場40歲以下的人口比例較高，這意味著較低的撫養比例（衡量受撫養人口—15歲以下或64歲以上的人口，對勞動人口的比例）(註5)。讀者可參考下圖的人口金字塔。

最後，在目前這個及時行樂的年代，我認為長期投資的重要性，尤其是在新興市場，再怎麼強調也不過分。當世界各地的投資人被問及決定投資成功的時間範圍是多久時，59%表示在兩年內，32%表示一到兩年。更令人不安的是，21%的投資人回答6~11個月。在我看來，投資人不應該抱著短期目標或快速獲利的目的而投資於股市。在坦柏頓新興市場團對，我們的投資視野範圍是五年。一些投資要獲得成果往往需要時間，所以你必須要有耐心！