雖然市場下跌會讓投資人感到痛苦，但我們認為這將是難得的機遇，我們將致力發掘評價面低廉的股票，以待市場最終回升。

我已對新興股市進行研究，發現牛市持續時間通常比熊市更長，而且依百分比計算，牛市的漲幅大於熊市跌幅(註1)。當然，新興市場過去的走勢未必能夠反映未來的表現，但我認為投資人必須保持長線眼光，並將投資風險分攤在一段時期內—因為嘗試捕捉市場最佳買進時機通常會讓人大失所望。在前景黯淡以及其他人紛紛賣出的情況下進行投資需要保持冷靜，但這種時候往往能夠發掘最佳的價值，前提是你需要做足功課。

儘管如此，在利用目前這種市場調整時我們都會非常謹慎，並非常細心地為投資組合選取股票。目前，我們對中國及其他多個新興市場國家的消費性股票非常感興趣，因為我們認為這是長線增長機遇所在。

儘管近期市場波動，但我們認為中國市場及經濟的長期前景仍然看好。我們並不認為近期的調整意味著中國正出現任何形式的經濟或市場崩潰，而我們對中國的投資觀點並未因此改變。

我們認為中國的部分改革措施將會帶來積極作用：

中國國內生產總值持續放緩已引起廣泛關注，值得再提的是中國經濟增長率或會持續放緩，但人們常常忽略的一點是，雖然中國經濟的百分比增幅確實在放緩，但實際的美元金額仍在不斷增長。當2010年中國經濟增長率為10%時，經濟增量約為8,440億美元，但在2013年增長率為7.7%時，經濟增量為9,860億美元(註2)。而且我要強調的是，以中國經濟的龐大規模來看，7%的增長率也不容小覷。我們不應對經濟放緩感到驚訝。

我最近造訪了中國一座超大型購物中心，“成都新世紀環球中心”。這座占地170萬平方公尺的購物中心就像一座小城鎮，包含辦公室、商鋪、800多間酒店客房、一座溜冰場及一座擁有人造沙灘及人造太陽的水上樂園。在我的訪問期間，商場客流如織，酒店客房全部訂滿。這使我確信近期中國零售銷售數據確實仍然非常穩健。更重要的是，門票價格較高(相當於約25美元)的水上樂園仍然全場爆滿，再加上購物中心內大型百貨商店的生意如此興旺，我認為這明顯反映民眾消費能力的旺盛。