| 2011/09/07 |
| (1) 請教您對於孟加拉有何看法? |
| 回覆：孟加拉是一個我們非常感興趣的邊境市場。投資團隊持續研究分析該國，且實地拜訪當地公司。我們認為該國頗具成長潛力，尤其是銀行、農業、出口產業。在遊訪該國期間，我們與銀行家、專業人士以及投資人會晤，以深入了解當地的市場與經濟環境。我們也參觀了一些銀行、電信、能源、製藥相關企業。以一家我們拜訪的貸款供應商為例，該公司貸款業務組合多元，提供住宅、建設、房屋整修相關貸款。我們認為該公司具備高成長潛力及高品質資產優勢，頗具投資吸引力。 |
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| (2) 請教您認為非洲等新興市場面臨哪些結構性挑戰(例如: 政治限制、貧困、疾病)? |
回覆：許多非洲國家皆面臨巨大政治挑戰，其中包括邊界安全漏洞、貪腐和企圖以武力來鞏固政權的政府，進而導致部份人口面臨貧困和健康惡化等問題。然而，部分國家持續朝改革之路前進，且市場經濟不斷茁壯成長，各位讀者可參考先前的部落格文章以進一步了解非洲的挑戰與投資機會。
為能在充滿挑戰的環境中發掘投資機會，我們審慎評估各種因素對於個別公司的影響，各企業所受影響並不可一概而論，事實上，部份企業甚至可能從中獲益。以醫療保健公司為例，該類公司將受惠於藥物和疫苗需求增加，而建設、原物料、運輸相關企業則將得益於基礎建設支出持續成長。此外，儘管面臨一些問題，非洲具備豐裕的天然資源，我們仍看好非洲許多地區的長期成長潛力。 |
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| (3) 請教您認為克羅埃西亞是否具備許多投資機會? |
| 回覆：我們從克羅埃西亞發現許多投資機會，其中消費相關產業尤具吸引力。我們將密切觀察這頗具潛力的邊境市場，並尋找進一步的投資機會。 |
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| (4) 請教您對於印度有何看法? 投資印度的風險與機會為何? |
| 回覆：預期印度經濟仍將維持高成長率，其2011年與2012年預估成長率分為8.2%及7.8%(資料來源：國際貨幣基金組織，世界經濟展望，2011年6月)。長期而言，高經濟成長率將為印度企業提供一個良好的成長平台；再者，印度總人口逾12.1億、乃世界第二大人口國(資料來源：美國人口調查局 – 國際數據庫IDB，人口統計指標，2011年)，是一個龐大的消費市場。此外，印度約有一半人口年齡低於25歲(資料來源：世界人口展望，2008年修訂版。聯合國經濟社會事務部DESA，2009年)，印度將同時具備強大勞動力和龐大消費市場優勢，而這將成為市場未來發展的一大支柱。除了消費支出增長之外，印度大量優秀的技術與管理人才也將提供提高該國服務業競爭優勢。就現階段而言，印度基礎建設仍十分缺乏，因此基建發展則是另一個促進經濟成長的因素。雖然我們也非常關注該國的高額財政赤字和通膨壓力，但我們仍看好印度發展潛力。 |
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| (5) 請教您對於中國通膨風險有何看法? |
| 回覆：已有跡象顯示，在不太遙遠的將來，中國經濟過熱的情形可能舒緩。我們認為中國通膨將在不久之後達到高峰，原因在於中國政府於七月份決定透過釋放部分戰略儲備豬肉以增加豬肉供應，期能達到穩定豬肉價格的目標。在政府採取此一舉措，再加上經濟成長放緩之下，央行緊縮貨幣政策週期在短期內可能結束。此外，在全球金融市場動盪的環境中，韓國和土耳其等其他新興市場也紛紛停止升息甚至降息，未來中國也可能出現此一趨勢。 |
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