我們預期聯準會扭轉操作的影響有限,仍將延續先前的寬鬆貨幣政策,且市場對於該策略的反應也不會太大。雖然部分分析師認為扭轉操作可能會導致新興市場與成熟國家進一步脫鉤,但我認為在當前的環境下,全球金融市場不至於脫鉤。然而,在網路等通訊科技持續發展之下,全球資訊傳遞速度與效率提升,而市場恐慌氣氛的蔓延也較以往更為容易、快速,因此全球金融市場的短期走勢可能將呈現高度連動性,但這樣的情形僅是暫時的,長期而言,市場焦點將重回基本面,各個市場的表現將出現分歧,而各國當地投資人的重要性將逐漸提高。
投資人應將市場變化分為長期和短期兩個部分:短期而言,金融市場將呈現高度連動性、朝相同方向運行,但長期走勢則是不同的情形。 |