根據MSCI的標準，一個國際股價指數要達到其目標，包括被動式指數投資工具在內的投資人，必須能夠相對容易並有信心地買賣指數的成分公司(註4)。在這方面，MSCI定了幾個條件，包括具體規定市場的規模和流通性，以及一些比較主觀的標準，包括一個國家對外資持股的開放性，可能會影響資金匯出的外匯交易限制，以及是否具備充足的促進交易的機制。繼2007年希臘股市崩盤後，一些主要大公司紛紛尋求在其他市場掛牌，致使希臘股市缺乏大型與流動性高的股票，主要投資人因而無法持有足夠股權，因此在市場規模與可進入性方面，希臘都沒有通過MSCI成熟市場指數的測試。此外，在股票借用和借出、賣空和轉移方面，希臘證券交易所也沒能跟上其他市場的發展步伐，因此投資人在希臘市場交易相對困難。

雖然希臘存在問題，但我們仍然看到潛在的長期機會，不過雖然希臘將再次成為新興市場的一部分，這並不意味著我們立即會去購買希臘股票。我們投資哲學很重要的一部分是，並不受制於指數權重，雖然我們會關注國家的總體經濟基本面，但主要還是基於個別公司的長期價值與潛在前景作出投資決定。我們看到一些微弱的跡象，預示著希臘嚴峻的經濟考驗可能將達到轉折點，因此我們將尋求投資的可能性，當然，關鍵還是要能找到符合我們價值標準的股票。

雖然希臘被排除於成熟市場之外的新聞上了報紙頭條，但或許最令人注目的MSCI公告其實並沒有涉及實際變化，而是即將出現的變化。中國的A股市場可能不會很​​快成為MSCI指數的一部分，但這可能在未來某個時間點成為事實，且具有潛在巨大意義，相比起目前可讓國際投資人交易的B股與H股市場，A股的市場規模相對龐大。

MSCI關於這個問題所作出的評論，強調了A股市場加入MSCI指數仍面臨巨大阻礙，特別是「合格境外投資人」配額制度—該制度使外國投資人可以進入A股市場進行投資、對外匯交易的持續限制及有關稅收的不確定性。然而，作為投資人，我們應該意識到並為之感到興奮的是，如此龐大而充滿活力的市場，最終可供投資所帶來的前景。

同時，MSCI仍然在審核南韓和台灣是否具成熟市場經濟地位。在經濟發展與市場深度方面，我們覺得這兩國能輕鬆晉級，但在外匯市場及股票識別系統的特質讓大型機構投資人擔憂，導致南韓和台灣市場的准入測試失敗。我們認為，南韓和台灣的經濟與其新興市場鄰國緊密聯繫，因此現階段仍歸類為新興市場指數範疇也顯得合理。

在中東，波灣國家卡達和阿聯確認由邊境市場晉升為新興市場，這是市場期待已久的，而市場進入問題則讓摩洛哥被重新歸類為邊境市場。

我們要再次強調，這些發展短期內不會導致我們新興市場與邊境市場投資組合成分有任何重大的變化。這些局勢的變化肯定讓情勢發展更加有趣，但MSCI對市場的重新分類要到2014年才生效，無論如何，急遽變動並非我們的投資風格。而我們也希望能看到這些充滿活力的市場吸引更多投資人注意。