巴西人民展現他們具備發言的權利。巴西民眾一系列前所未有的抗議事件始於政府調高公車及地鐵票價、以及居高不下的通膨問題，後來更引發了針對政府腐敗、公共服務缺乏、以及政府課徵重稅等問題的大規模抗議活動。過去數個禮拜的緊張局勢和不確定性，導致部分投資人對巴西市場失去信心。在與我們駐當地的分析師討論後，我想和大家分享一些對於巴西的看法。
巴西人民在表達對政府的不滿過程中，曾多次爆發激烈警民衝突。巴西有超過百萬人於六月二十日上街支持各類社會和政治抗議活動，雖然之後仍有示威活動進行，但大部分屬於和平性質。巴西總統羅塞芙試圖舒緩緊張局勢，積極與抗議領袖及當地政府官員會面，並敦促巴西人避免使用暴力。

部分抗議活動發生在巴西舉行聯合會盃足球比賽期間(該比賽被視為2014年FIFA巴西世界盃的試運)。政府為此一全球性賽事在基礎建設方面投入大量資金，進而忽略了其他社會利益，而這正是抗議者不滿的主要問題之一。

政府官員已不斷試圖解決一些抗議者所關注的問題，然而這些問題卻相當複雜，而且就國家長期經濟發展的行動方針或投資人的角度而言，這些問題並沒有絕對的單一答案。

我們發現以局外人的角度評判政治決策總是較為容易。巴西的領導人相當認真地看待公眾的反應，並且紀律地檢討問題，如評估在這動盪時期提高關稅的情形，此外，通膨在巴西一直以來都是高敏感問題，而且也是引發公眾抗議的主要因素。雖然部分巴西公司可以採取一些有助於公司延續生存的行動，但目前巴西政局情勢頗為複雜。

當然，改革的過程將是非常痛苦的，而這正是巴西近期的情況。如果動亂延續，抗議活動可能對巴西經濟造成短期負面影響。巴西央行於6/27將2013年的經濟成長預估從前估的3.1%下調至2.7%，市場波動亦被列為風險因素。我們當然希望巴西經濟成長力道可以更為強勁，但我們真正擔心的是巴西是否會遠離市場經濟模式。我們普遍認為，政府干預民營企業的行為並不正確，而這也一直是巴西國內相當關注的課題。但我們看好巴西可以解決問題，為巴西市場、經濟和人民的利益著想。

在公共服務正常運行之下，個人和企業才能正常運作。因此，我們認為巴西的抗議活動有助於促使政府改革，而我們也認為巴西可以做得更好，該國的經濟成長甚至可能優於過去一年的表現。巴西乃至其他地方的暴動和抗議也許會導致不幸的悲劇，但這也突顯網路革命產生一定的影響，民眾可以透過推特（Twitter）、手機以及其他電子通訊形式，向政治家表達自己的感受，這可帶來積極正面的改革。