| 2012/05/05 |
| 非洲大陸被譽為人類搖籃，擁有光輝歷史與燦爛文化，就長期角度而言，非洲也蘊含豐富投資機會。 |
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| 我們將非洲分為兩大部分：(1)撒哈拉以南非洲地區，其中又以南非和奈及利亞為該區經濟龍頭；(2)北非市場，埃及為該地區最大的經濟體。另外，相較於其他撒哈拉以南地區的非洲國家，南非市場的規模較大且較為成熟。 |
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| 我們持續從一些非洲市場中尋找投資機會，雖然部分國家發展相當迅速，但離充分發揮潛力仍有很長一段路。 |
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| 許多投資人將阿拉伯之春革命運動的起源地突尼西亞排除在投資組合之外，但在近期拜訪非洲的旅途中，我發現突尼西亞已重回常軌，尤其是政治漸趨穩定；而且，在歷經茉莉花革命震盪之後，突尼西亞股市的修正幅度遠低於許多投資人的預期。 |
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| 至於在摩洛哥方面，我們認為該國較缺乏評價面具吸引力的標的，原因在於摩洛哥人民不能將資金匯出境外，因此多數人民通常將資金存放銀行或投資當地股市。儘管如此，我們認為摩洛哥熱絡的消費市場以及業務觸角伸入西非的銀行業仍是相當值得留意的部分。 |
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| 埃及則是深具吸引力，它是非洲最大的經濟體之一，人口達8,100萬[註一]，且經濟發展多元，其中包括銀行、電信、旅遊產業，而且與中東及歐洲國家也是密切的貿易夥伴。雖然自一年前穆巴拉克下台後，埃及政局持續動盪，資金呈現流出情形，進而導致外匯存底下滑[註二]，我們仍從埃及市場中發現一些投資機會，我們看好一些業務範圍遍及眾多區域，而不僅限於埃及的營建公司、銀行，以及電信營運商。在埃及政治能見度仍低且相當不穩定的情形下，預期未來兩三年動盪情勢可能仍將延續，我們將密切觀察埃及新政府將採取何種經濟政策及其後續發展。另外，利比亞的局勢也是我們將留意的重點。 |
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| 資料來源： |
| 註一： |
世界銀行，截至2012年2月 |
| 註二： |
埃及央行、CIA世界概況(2011年)，2011年12月外匯存底為181億美元，低於2010年12月的357.2億美元 |
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