| 2012/05/09 |
 非洲具有眾所週知的豐富自然資源，包括石油、天然氣、各種金屬與礦產品，以及大片農業用地，這些豐富資源吸引著全球投資人，其中包括中國、印度與巴西等新興市場國家。
眾多新興市場國家不斷尋找其經濟發展所需的原物料以及新市場，同時也回報給許多非洲國家急需的基礎建設，如運輸設施、發電站、學校和醫院，這將使得另一個巨大的非洲資源得以發揮：龐大而年輕的人口。 |
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| 非洲擁有超過一億的強健人口，且年齡的中位數僅有20歲[註一]，我們已經可以看見非洲藉由教育、流動性和資本資源投入所帶來的前景和生產力的轉變。 |
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| 這種良性循環的影響是顯而易見的，從2001至2010年，世界經濟成長最快的六個經濟體就在非洲[註二]。國際貨幣基金組織預測，在未來五年，撒哈拉沙漠以南國家的整體國內生產總值（GDP）成長率將超過5%[註三]。 |
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| 基於上述原因，我偏好非洲大陸的消費品和原物料題材。 |
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| 在基礎建設領域，投資人能參與的機會是相當缺乏的，因為大多數基礎建設是由政府主導，並未允許民營化。然而，企業可提供重型設備與水泥等物資，這是較可行的投資機會。 |
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| 非洲的銀行業具有特別重要的意義，不僅是因為小額信貸的興起，更由於銀行自身的成長並跨入消費金融業務。在奈及利亞，銀行業改革已經引發了合併浪潮，創造許多具備良好管理和財務體質的銀行。此外，國營企業民營化並進入股票市場，將有助於股市的流動性，並為其經營導入更現代化的管理方式。 |
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| 南非通常是許多投資者在非洲最喜愛的投資標的。這是一個廣大且深入的市場，雖然南非仍面臨流動性低且透明度不足等投資挑戰，但相較其他非洲市場來看仍屬較佳。我們專注研究南非的消費性產品和服務公司等消費相關產業，包括銀行、保險以及電信公司，尋找其中具有良好市場地位、擁有良好管理，並尊重股東權益的投資標的。 |
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| 在成長潛力方面，我相信奈及利亞、肯尼以及加納是非洲最有吸引力的市場之一。我認為非洲是一個重要的投資標的，但投資非洲或投資其他任何地區，都同樣存在挑戰。雖然在某些國家，特別是在奈及利亞，通貨膨脹受到特別關注，但在大多數非洲國家通膨壓力仍相對較低，而某些國家的通膨甚至呈現下降態勢。 |
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| 另一個重要的問題是政治不穩定性，肯亞選舉推遲至2013年3月，許多人擔心將再次看到2007年總統大選後的暴力結果。但我並不太過擔心，因為根據我所看到和聽到的，是肯亞已非常清楚這種暴力行為對各方面的巨大傷害，並承認它違背了本地人民對於提升生活水準的渴求，這是一個避免暴力行為的重要誘因。 |
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| 我們希望在非洲看到的是更多的流動性，證券交易所可以做的，是盡可能地協助符合條件的企業上市。最重要的是，政府應推動國營企業民營化和促進上市，公司將能藉此提升利益，包括增加獲利以及更容易取得資金，企業公開財務報告也會是有益的，因為將能鼓勵他們在經營工作上堅持高標準。 |
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| 雖然我不斷地提醒這些關於投資的挑戰，但我認為非洲的長期前景仍是樂觀的，特別是因為具備豐富的自然資源、年輕的人口，以及新興市場對於投資非洲的興趣高昂。觀察非洲這個文明的搖籃，其經濟會如何成長，將會是非常有趣的。 |
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| 資料來源： |
| 註一： |
聯合國2010 |
| 註二： |
經濟學人 |
| 註三： |
國際貨幣基金(IMF) |
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