| 2012/05/16 |
 加納將於年底舉行總統與議會選舉，結果幾乎肯定會影響到國家未來的面貌。總統John Atta Mills在記者會中敘述，他將“採取一切必要的憲法步驟，以確保自由、公正和透明的選舉行為”。我當然希望他的努力獲得成功，因為在我們近期加納投資機會探索之旅後，我對其2011年高達14%的經濟成長率(比中國還高!)感到相當振奮[註一]，並且很高興看到更多正向趨勢的證據。 |
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| 加納的成長 |
| 加納擁有豐富的天然資源，包括木材、石油、銀、錳，但也許最重要的是可可和黃金，因為加納在這兩樣珍貴商品上是關鍵的生產國，通常被認為是該國最重要的黃金礦業公司，已在世界各地的證券交易所上市。在西方國家，從即時熱巧克力粉到工匠級松露巧克力，巧克力無處不在；而在印度，黃金在各處閃爍著，尤其在適合婚禮的季節中做為主要裝飾更不可缺乏，這些商品的全球消費市場是顯而易見的。如同可可為加納重要的出口商品，加納同樣顯著地增加了大米、木薯、花生、玉米和香蕉的出口[註二]，加納的農業資產是相當多元化的。 |
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| 加納的商業發展 |
| 加納與西非經濟強國奈及利亞和象牙海岸鄰近，受惠於此，不僅證交所間的交流合作獲得簡化，更有助於提高流動性。加納證券交易所並非近期新開設的，它創立於21年前。從我觀察到的是，它擁有約20到30個經紀商，藉由一套完全電子化交易的清算和結算系統，使他們能夠從辦公室和家中進行股票和債券交易。 |
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| 當然，不是所有閃耀發光的都是黃金，加納也面臨著屬於自己的挑戰。在銀行業，不良貸款率（NPLs）偏高[註三]，預期在總體經濟環境持續改善穩定之下，該國的不良貸款率將逐步下降，但未來仍需密切觀察其發展。此外，擁有銀行帳戶的加納民眾比例不高，所以我認為銀行產業的發展前景是十分良好的。 |
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| 他們致力於遏制通貨膨脹，並為企業創造一個穩定的經商環境。此外，該國的外匯儲備不斷增加，自2008年到2011年底已增加一倍至56億美元，而目前的通膨率則下降至個位數水準(資料來源：CIA)。加納政府採取嚴謹的財政政策和預算紀律，再結合高漲的可可價格，已對加納的經濟產生正面影響。 |
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| 與中國的關係 |
| 加納與中國自1960年以來即保有緊密聯繫，當時總統Kwame Nkrumah為了恢復中國在聯合國的席次而進行遊說。有諸多證據證明兩國持續而密切的關係，在1992年，由中國政府、加納政府以及加納、香港的民間投資者，創立了一家開採黃金的合資企業，此外，雖然加納最近幾年的信貸狀況偏向緊繃，但中國政府仍繼續提供貸款。事實上，中國最近更擴大提供30億美元貸款予加納用於基礎設施項目，而這些互動或許可以解釋為何自2007年以來，加納的大學與學院機構均提供中文課程。 |
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| 黑金 (原油) |
| 由於不斷增長的電力需求，需要進口大量的石油供應，因此加納在近海發現足以商業化的原油蘊藏量，成為最令人振奮的消息。1983年，加納政府設立了加納國家石油公司(GNPC)，以促進石油勘探和生產。2007年，該機構發現油田，並希望該原油項目在今年可達到20萬桶石油產量的目標。[註五]加納也開採天然氣，可用於生產該國迫切的電力需求。加納國家石油公司使用海洋天然氣以運作燃氣發電機製造電力，供應國家及區域電網。 |
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| 我和投資團隊將加納視為應密切觀察的邊境市場國家之一。我們將持續尋找在邊境市場中被低估的個股和具投資價值的標的。 |
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| 資料來源： |
| 註一： |
國際貨幣基金組織，2012年3月 |
| 註二： |
美國中央情報局，2012年4月13日 |
| 註三： |
PWC會計師事務所，加納銀行業調查，2011年6月 |
| 註四： |
美國中央情報局，2012年4月13日 |
| 註五： |
加納國家石油公司，第五屆非洲石油論壇2008年4月 |
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