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阿拉伯聯合大公國:新興市場大熔爐
2014/1/24
墨比爾斯於杜拜,後方杜拜塔拔地而起

在中東北非國家裡,投資人可以參與的市場包涵11個不同的國家,一般簡稱為「MENA」,分別為阿曼、摩洛哥、巴林、埃及、約旦、科威特、黎巴嫩、卡達、沙烏地阿拉伯、突尼西亞和阿拉伯聯合大公國(阿聯)。最近,我再次拜訪杜拜,這個阿聯最大的城市,而且是一個引人注目的大都會,和來自世界各地人群的交會地。儘管地緣政治問題一直困擾著中東北非的一些國家,但在過去幾年,阿聯已經引起投資人高度的興趣,因為它在邊境市場裡是一個相對穩定的國度,而且經濟前景樂觀。

 

很多事情在阿聯都在向上發展,不僅僅是摩天大樓從沙漠中上升。指數編撰商MSCI明晟宣布,將在今年五月把阿聯和卡達股市從邊境市場提升至新興市場的地位,這將大幅提升市場的投資信心,並提振資本流入,包括外國機構投資者和被動性指數型基金的資金動能。額外的流動性可能為決策者提供一個持續的動力,去改革他們的市場環境,而我們已經看到這現象正在發生,如阿聯的兩大股市阿布達比(ADX)和杜拜交易所(DFM)可能合併。

基於一些理由,我認為阿聯的未來依然光明。首先,以經商容易度來看,阿聯已經是最好的地區之一,根據世界銀行2014年的經商容易度指數排名,阿聯在全球189個調查國家裡排名第23。另外,阿聯是海灣合作委員會(GCC)的成員之一,其他國家為巴林、沙烏地阿拉伯、阿曼、卡達和科威特,且我預期這幾個國家在未來數年的經濟增長率將相當可觀。國際貨幣基金組織(IMF)預測,阿聯的2014年GDP成長率有機會來到3.9%。稅率偏低是GCC的優勢,而阿聯更是其中的佼佼者,在杜拜,所得稅和企業利潤的稅率為零,使得對個人和企業來說非常具有吸引力。另外,GCC國家的匯率主要釘住美元,僅科威特釘住一籃子貨幣,所以,當美國聯準會決定縮減購債規模的當下,使得該些國家的貨幣變動相對其他新興國家來得和緩。

杜拜還將成長目標投向成為全球伊斯蘭的金融中心,發展符合伊斯蘭教義的投資工具。我認為這個發展只是處於起步階段,但目前在全球已有不少資金對這些產品存在高度的興趣。

 
繁榮中的杜拜地產

杜拜的地產業在2008年曾歷經非常興盛的階段,但在2009年崩潰,然而,杜拜的房地產市場已經重啟復甦。建案項目和房地產價格都在上升,杜拜的住房價格在2013年第三季年增21%,而第二季和第一季度成長18%。然而,杜拜的房地產市場是不是會走向泡沫,這議題受到不少的關注,但就目前我所見到的,來自沙烏地阿拉伯、伊朗、埃及、印度、巴基斯坦和其他中東地區,甚至是其他全球各地的投資人,都對杜拜的房地產有強勁的需求。杜拜政府已經意識到泡沫的可能性,且保持謹慎的態度,但與2008年時相比,當前杜拜的地產繁榮有著更堅實的基礎,原因為一些措施已經開始執行,以限制投機行為,包括抵押貸款的限制。在2008年前,許多購買地產的活動都仰賴銀行融資,且採取預售的模式,但是現在,大部份的交易都是以現金交易為基礎,且建案已經完成,等待住戶移入。

在買家方面,最大的買家是來自其他GCC國家,這從停在杜拜購物中心等地方的車輛車牌可觀察出來。此外,下一個最大的買家族群是來自於印度和巴基斯坦,其次是約旦、黎巴嫩和敘利亞,以及埃及人和其他北非國家。俄國和伊朗人也在投資,而且中國已成為杜拜的一大房地產買家。

阿聯目前的常住人口大約是900萬,而有200萬是在杜拜,每年有高達1100萬的遊客前往杜拜旅遊,所以永久居民在杜拜只是少數。來自全球各地的人民在杜拜齊聚一堂。有一次我們在一家法國餐廳用餐,認識到一個服務生是來自於幾內亞,並在法國長大,而在其他餐館,我們也遇到來自各地的員工,像是烏茲別克、俄羅斯、巴西和烏克蘭等。在我們酒店的健身房裡,則遇到來自印度的服務員。這些例子說明了,現在的杜拜就是一個真正的國際大都會,吸引了來自全球各地的人們。

 
杜拜將目光投向世界

杜拜用最炫麗的方式宣布,他們贏得2020年世博會的舉辦權,擊敗土耳其、巴西、俄羅斯等地區。他們在當地最高建築物-杜拜塔的周遭,大量釋放美麗的煙火,場面非常的氣勢雄偉,讓人目不轉睛。藍色的燈光也包圍了整個杜拜塔,因藍色是杜拜世博會的主題色。根據報導,杜拜正在投入大量的精力和資源來舉辦這個大型活動,以盛大迎接國際觀光客。

在除夕夜,杜拜塔也舉行了更令人印象深刻的煙火表演,吸引來自全球各地的遊客前來欣賞,或是坐在家裡觀看電視,捕捉這美麗的一刻。

我認為杜拜這民族大熔爐有機會吸引更多的遊客和更多的投資人,且在全球的舞台上,杜拜的重要性將進一步提升。

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