強經濟打擊降息預期加上美伊陷報復循環，美股下跌。美國5月ISM非製造業指數上揚至54.5，但價格指數也上升至71.3，而5月ADP新增非農就業達12.2萬人，創16個月新高，整體來看，美國經濟仍穩健，但服務業通膨壓力上升，也讓市場相信降息機率更渺茫，在美伊談判上，川普稱談判進展順利，相當接近達成協議，最快週末可能簽署，伊朗甚至已同意不發展核武，但美國國務卿盧比歐卻稱日前美伊新一輪衝突是美軍在荷莫茲海峽護航時遭到襲擊，雙方正陷入一場「報復循環」，受上述因素影響，油價、美債殖利率同步攀升，美股三大指數承壓，史坦普500軟體與服務指數下跌4%，其中，Palo Alto網路雖繳出強勁業績且上修財測，但仍下跌5.64%，費城半導體逆勢上漲1.39%，科技七雄有6家下跌，僅Meta收紅，上漲4.24%，在日前宣布於WhatsApp、Instagram、Messenger推出企業級AI代理服務後，投行Arete Research將目標價從614美元大幅上調至735美元；功率半導體商Navitas大漲19.26%，因將與Nvidia合作推進新一代800伏特直流電(VDC) AI基礎設施，此技術能更有效率將高電壓電力直接送到GPU並減少能源損耗；瑞士Partners Group限制旗下規模86億美元的私募股權基金贖回額度，再次引發市場疑慮，拖累KKR、黑石、阿波羅全球管理、藍鴞資本、戰神管理下跌3.42%-4.15%。NBI生技指數上漲1.87%。

美債殖利率上漲，各債市收低。美伊兩國互相發動空襲，油價再隨地緣局勢升溫而上漲。此外，美國經濟數據顯示景氣韌性十足，ADP新增非農就業數據升至16個月高位。中東衝突局勢持續發酵與經濟持穩推動殖利率進一步走高，10年期公債殖利率再度逼近4.5%關卡。美國公債、投資級與非投資級債同步下挫。

歐股收黑。美伊持續採取軍事行動，市場對短期停火前景轉趨保守，油價走高、壓抑風險偏好，歐洲股債同步下跌；同時，美國以貿易夥伴未能有效禁止強迫勞動商品進口為由，宣布擬對包括歐盟在內的60個經濟體加徵最高12.5%的新關稅；此外，瑞士私募巨頭合眾集團(Partners Group)宣布暫停旗下私募股權基金的贖回申請，股價大跌16.33%，私募市場贖回壓力升溫、歐洲金融類股承壓。經濟數據方面，德國五月服務業PMI終值自前期的46.9升至48.1，綜合PMI終值自前期的48.4升至48.8；法國五月服務業PMI終值自前期的46.5降至44.3、創逾五年半新低，綜合PMI終值亦自前期的47.6降至44.9；英國五月服務業PMI終值自前期的52.7大幅降至49.3，綜合PMI終值自前期的52.6降至49.7，雙雙時隔逾一年重回50以下萎縮區間；歐元區五月服務業PMI終值自前期的47.6小幅升至47.7，綜合PMI終值則自前期的48.8降至48.5，為連續第二個月低於榮枯線；歐元區四月PPI月增率從3.4%收窄至0.6%，年增率則自前期的2.0%大幅升至4.9%，通膨壓力持續累積。企業消息方面，荷蘭塗料商阿克蘇諾貝爾(Akzo Nobel)因日本塗料(Nippon Paint)與美國宣偉(Sherwin-Williams)終止聯合收購，股價重挫17.22%；反觀法國汽車零組件商Valeo受惠資料中心與儲能應用前景，股價大漲18.39%；英國零售商B&M 獲利優於市場預期，股價收漲14.60%。

關注美伊談判進展，AI投資熱潮持續推動亞股走揚。日本五月標普全球服務業PMI終值持平於50.0，日股由半導體大廠東京威力科創、零組件業者瑞薩電子、消費電子產品大廠Panasonic等電子電器類股與藤倉、JX金屬等非鐵金屬類股領漲收高，日經225指數與東證指數連袂創新高價位，東京威力科創大漲13.39%，受惠AI熱潮帶旺晶片設備陶瓷需求，衛浴製造商東陶將加碼半導體晶片相關投資，東陶股價大漲8.81%。印度五月服務業PMI終值由58.9上修至59.8，印股由塔塔諮詢、Infosys、HCL科技等軟體服務商領跌收黑。韓股休市。

中港股市漲跌互見。中國五月瑞霆狗服務業PMI由52.6攀升至54.4、優於預期，陸股開高走低尾盤一度翻黑，所幸終場仍小幅收紅，AI概念股引領陸股漲勢，天孚通信、中際續創等電信業務類股與盛美半導體、藍思科技等信息技術類股走揚，輝達執行長黃仁勳指出在AI數據中心架構之後擴展規模就要使用光通訊，激勵天孚通信等光通訊類股大漲，不過前一日表現較佳的騰訊、阿里巴巴、美團等科網股回落，拖累港股下挫，騰訊旗下騰訊雲公布，為持續降低用戶使用成本下調DeepSeek-V4系列模型價格，騰訊股價下跌3.16%。台股由電機機械、電器電纜、金融保險類股以及光電、電腦及週邊設備、其他電子等電子類股領漲收高，再創新高價位。

拉美股市下跌。巴西四月工業生產年增率由4.4%下滑至2.7%但仍優於預期，五月標普全球服務業PMI由52.3下滑至50.4，工業生產數據令央行降息預期降溫，壓抑巴西股市由鐵礦砂大廠淡水河谷、伊塔烏集團、B3證交所等股領跌下挫，墨西哥四月領先指標月比成長0.04，墨股由Gentera銀行、Regional銀行、礦脈商墨西哥集團等股領跌收黑。

金價下跌。中東局勢因美伊雙方展開空襲而再度升級，國際油價與美元走高，衝擊黃金價格回落。