通膨疑慮加上川普揚言課關稅，美股下跌。美國1月新增非農就業人口為14.3萬人，低於預期，而失業率降至4%，但密西根大學調查顯示，2月消費者預期未來1年通膨為4.3%，遠高於1月的3.3%且創2023年11月以來新高，反映消費者對川普政策的疑慮，川普也於週五(2/7)宣布下週將徵收「對等關稅」，計劃對大多數美國貿易夥伴實施廣泛關稅，受此影響，美股四大指數齊跌，11大類股由消費耐久財領跌，主要是受亞馬遜下跌4.05%拖累，其雲端服務AWS營收雖年增19%，但低於微軟的31%與Google的30%，財測也不如預期。Uber上漲6.59%，因億萬富翁Bill Ackman揭露了大量持股，Affirm大漲21.81%，受強勁消費旺季推動，總交易金額(GMV)大增至101億美元，優於預期。Cloudflare大漲17.76%，因每年支出超過100萬美元的大客戶年增47%至173個客戶，營收占比達69%。芯源系統上漲8.98%，除財報財測優於預期，還宣布提高股息與股票回購。NBI生技指數下跌2.08%，Pliant Therapeutics重挫34.81%，因宣布自願暫停特發性肺纖維化(IPF)藥物bexotegrast的2b期試驗，試驗完成和藥物開發時間表可能延遲。Neurocrine Biosciences下跌18.53%，其4Q24產品銷營收年增23%至6.15億美元，低於預期，2025全年產品營收也不如預期。

薪資增福超出預期，消費者通膨預期飆升，各債市收黑。美國1月新增非農就業人數疲軟，不過12月數據被大幅上修至30.7萬人，加上平均時薪增幅高於預期，失業率也降至4%，此外2月份密大消費者調查顯示消費者對未來一年通膨預期大幅上升至4.3%，達2023/11來新高，數據顯示通膨恐將頑固，各天期公債殖利率攀高，各債市收黑，非投資級債跌幅較輕。

歐股收黑，汽車製造商領跌，市場擔憂全球貿易戰升級，加上汽車製造商保時捷(Porsche)黯淡的利潤預期進一步加劇市場的不安。美國總統川普表示，他將於下周宣佈對許多國家徵收對等關稅。道瓊歐洲600指數下跌，主要20大類股跌多漲少，漲幅最大的為營建及材料類股，而消費品類股跌幅最大。受關稅擔憂衝擊，奢侈品類股下跌，其中開雲集團下跌4.09%，跌幅較重。德國保時捷下跌7.15%，因該公司警告稱，新車型的成本和電池相關費用將影響其2025年的利潤。義大利第四大銀行BPER下跌7.57%，因其宣佈以44.6億美元收購規模較小的同業Banca Popolare di Sondrio。法國化妝品集團歐萊雅(L’oreal)下跌3.54%，因其公佈自疫情以來最緩慢的季度成長。酒商保樂力加(Pernod Ricard)下跌4.69%。因有報導稱，該公司正在考慮出售旗下香檳品牌G.H. Mumm。

美國非農就業數據公佈前夕市場態度觀望，亞股多收黑。日本去年12月家計支出年增率由-0.4%攀升至2.7%、優於預期，同期景氣動向領先指標由107.8攀升至108.9、亦優於預期，惟日圓匯價升值壓抑豐田、馬自達等汽車類股走弱，加以陶玻、精密儀器、不動產等類股跌勢，引領日股收黑，半導體設備大廠東京威力科創上季獲利大增55%但維持本年度財測展望不變，股價應聲挫跌4.06%。韓股開低走低，終場由醫療設備、電力天然氣、化學等類股領跌收黑，網路巨擘Naver上季獲利較前一年同期大增48.8%，然股價仍下跌2.8%。印度央行利率會議如期降息一碼，基準附買回利率由6.5%下調至6.25%，為近五年來首度降息動作，惟央行仍維持中性政策態度且預估2026財年GDP將溫和成長6.7%，印度股市由菸草商ITC、印度國家銀行等股領跌，小幅收黑。

中港股市同步走揚。中國人工智慧新創公司DeepSeek爆紅持續引發相關概念股大漲走勢，美格智能、青雲科技等股持續漲停，同步提振中港市場情緒，陸股終場由電動車大廠比亞迪、家電用品業者美的集團等消費耐久財類股與福萊特玻璃、三一重工等工業類股領漲收高，港股由黑芝麻國際、小米、騰訊等科技類股與吉利汽車、理想汽車等消費耐久財類股引領走強，尤其媒體報導黑芝麻國際的晶片已獲比亞迪採用並已量產出貨，黑芝麻國際應聲大漲37.59%。台股由資訊服務、其他電子、電腦及週邊設備、電子零組件與半導體股領漲收高。

拉丁美洲股市漲跌互見，其中巴西股市下跌，主要因布拉德斯科銀行公布的財測過於保守而引發股市下跌，布拉德斯科銀行、租車公司Localiza Rent a Car及巴西航空工業公司領跌，軟體公司Totvs及連鎖藥局Raia Drogasil則上漲，抑制部分跌幅。巴西1月整體物價通膨率較上月攀升0.11%，高於預期的0.09%。墨西哥股市上漲，由墨西哥金百利克拉克及礦業公司墨西哥集團領漲。終場巴西聖保羅指數下跌1.27%，墨西哥指數上漲0.27%。

金價收紅，因中美貿易情勢緊張升級，投資者紛紛尋求避險資產，推升金價。