目前需要關注的三件要事：
- 中國-反彈跡象顯現：三月份中國製造業採購經理人指數反彈，尤其財新中國製造業指數創逾一年多來最高水準，反彈的驅動因素包含原物料採購與庫存的增加。中國工業企業可能在政府計劃今年將專項債發行量增加20%至6800億美元之前回補庫存，專項債發行量的增加與官方2024年「5%左右」的GDP成長率目標掛鉤。
- 印度確認大選日期：印度將於4月19日開始國會大選投票，大選投票將持續六週多時間。由總理莫迪領導的現任印度人民黨預計將輕鬆取得勝選。投資人關注的是該黨及其合作夥伴能否贏得358個席次，即國會下議院的三分之二多數席次，這將使他們能夠推動憲法改革。
- 新興市場評價水準：三月新興市場相對於成熟市場同儕的本益比折價為35%。觀察歷史經驗，新興市場評價水準較成熟市場存在折價，然而，在過去12個月中由於GDP成長差距縮小以及成熟市場企業獲利成長加快，導致這一差距進一步擴大。展望未來，結合GDP成長差異可能擴大以及今年與明年更高的獲利成長潛能，我們認為這些因素應會成為投資者重新評估新興市場配置的催化劑，這將推動資金流入增加與股市表現改善。
新興市場團隊投資策略：關注企業長期獲利能力
在資本支出週期支持下，印度預計將實現15~20%的獲利成長，而其餘新興市場隨時間推移，與AI人工智慧相關的生產力提升應能提高企業獲利能力。團隊也開始見到中國成長跡象，尤其是專注於國內經濟的企業、以及投資與創新推動下的工業領域投資機會。然而我們也警惕影響企業獲利的轉折點可能隨時來臨，這種情況如同2023年東北亞市場太陽能與電動車供應鏈分別出現產能過剩與需求放緩的情況，因此，在關注長期主題的同時，我們也對需求趨勢的任何潛在變化保持警惕。
富蘭克林坦伯頓全球投資團隊近期的一項調查顯示，對2024年新興市場獲利成長動能優於去年的預期，搭配長期投資主題的成長機會，有助推動新興市場表現。富蘭克林坦伯頓新興市場團隊結合在地與全球的資源為我們提供一個全面的視角來分析市場的多空因素，作為積極的投資人，我們認為對於長期獲利能力的關注可以幫助我們應對短期波動，同時牢記所學教訓。
2024年第一季市場回顧
新興股市於2024年首季呈現上漲走勢，MSCI 新興市場指數上漲2.41%，但漲幅落後於成熟股市，MSCI世界指數漲幅達9.01%。聯準會維持政策利率不變同時表示2024年三次降息的可能性依然存在，全球股市表現良好。
多數新興亞股上漲，南韓與台灣股市受益於半導體晶片類股的漲勢推動，在人工智慧驅動的需求和優於預期的銷售挹注下，樂觀的成長預期進一步推升股價表現，科技產業的改善推動了這兩個國家的出口復甦，台灣央行更是逆全球趨勢意外上調基準利率。印度總體經濟數據改善推動股市表現， 但獲利了結賣壓與對非銀行金融業監管力道加強的擔憂，抑制印度股市漲幅。中國市場漲跌不一，對總體經濟狀況的擔憂以及對全國人民代表大會目標和政策的溫和反應打壓市場情緒，地緣政治緊張局勢也對多家企業的股價帶來壓力，不過官方穩定股市的力道與監管干預的支持，加以部分優於預期的經濟數據，則為股市表現提供支撐。
新興歐洲、中東與非洲股市走揚，油價上漲提振中東股市走勢，沙烏地阿拉伯國營石油公司增加股利配發推動其股價走高，這進一步提振該國股市表現。儘管埃及股市在與阿拉伯聯合大公國和國際貨幣基金達成協議後上漲，但在此期間仍表現落後。
拉美股市下跌，權重國巴西股市下跌為主因，巴西石油因股利配發令人失望導致股價下跌，鐵礦砂大廠淡水河谷也隨鐵礦砂價格下跌，這增加了法院不利裁決的壓力以及繼任管理者的不確定性，巴西與墨西哥兩個國家的利率決策趨同，隨著通膨壓力緩解，兩國央行均採取降息策略。
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