目前需要關注的三件要事：
- 中國股市反彈，扭轉第一季的負報酬：推動中國股市反彈的催化劑包含房地產行業的正面進展，中國官方持續鬆綁購屋限制(限制買家於其所在省份購買和/或限制購買第二套房產等措施的鬆綁)並降低抵押貸款利率下限，同時一家中國房地產開發商宣佈與其債券持有人達成協議，重組海外債務。任何單獨的利多都不足以扭轉極度負面的情緒，然而，不斷湧現的利多消息推動MSCI 中國指數於4月份上漲6.5%，超過全球其他市場漲幅。
- 美國利率預期：投資人對美國降息的預期已經有所調整，2024年1月，市場一致同意全年度將有六次降息動作，聯邦基金利率累計將下調1.5個百分點，到4月底這項預期轉變為降息1.4次，聯邦基金利率累計下調0.35個百分點，通膨黏著以及2024年經濟不會著陸的預期，導致這樣的變化。對於新興市場而言，這可能意謂美元長期仍維持強勁，這對資金流動與擁有大量外幣債務的企業產生負面影響。
- 大宗商品價格：受能源與包含銅在內的工業金屬價格上漲推動，CRB商品價格指數今年前四個月上漲10.5%，全數扭轉了2023全年5%的跌幅。聖嬰現象造成歐洲春季播種季節潮濕但亞洲則是乾旱，推動農產品價格上漲，大宗商品價格上漲削弱全球通膨下滑的前景展望，投資人應密切關注此一情況，高於預期的通膨壓力將對成熟國家的利率與新興國家的購買力產生影響。
印度市場展望：資本支出擴增、消費升級、生產力提升
在印度孟買與德里兩大城市，營建工程相當普遍，鐵路、機場或道路不是正在建造中就是正在維修， 自新冠疫情以來，印度的基礎設施得到了極大改善，這些建設有望降低企業營運成本與增加收入， 基礎設施的改善也有助促進印度國內旅遊業發展。新興市場團隊分析師在旅遊淡季的工作日且為非尖峰時段造訪了印度珠寶公司，見到店家生意興隆，該公司管理層預測未來幾年將有1億印度公民進入中上階級，突顯印度市場消費升級的投資機會。由於跨國企業對供應鏈多元化的興趣日益濃厚，推動印度產能增加，印度龐大的國內市場，不論就勞動力或消費市場而言，都是一個具有巨大潛力的領域。
印度成長的結構性驅動因素仍然堅實存在，在投資領域中有大量具長期獲利能力的企業，我們的實地團隊能夠接觸公司管理階層，這對後續的投資評估流程至關重要。
2024年4月市場回顧
整體而言，通膨黏著與美國經濟表現較預期強韌，加深市場對長期較高利率環境的擔憂，4月份成熟股市呈現下跌走勢，新興股市表現擇優於成熟股市，逆勢呈現上漲走勢。
新興亞洲市場上漲，中國官方重振投資人信心的立場提振股市表現，官方加強公司上市下市與股利支付監管等行動，印度則開啟為期六週的大選，圍繞選舉的話題增強了企業對政策連續性的預期。美國科技股遭拋售使得亞洲科技股同步承壓，這影響南韓與台灣市場表現，該些市場於科技產業的權重較大，其中南韓國會大選主要反對黨保留了於議會的多數席次，台灣半導體大廠台積電下調2024半導體市場成長預估也影響台股表現，不過，富蘭克林坦伯頓新興市場團隊的研究分析對該公司的預估仍感到滿意，並認為評價水準仍相對合理而基本面仍堅實。
歐非中東地區股市整體呈現上漲走勢，伊朗與以色列之間地緣政治緊張局勢最初為中東股市蒙上陰影，然而，市場普遍認為衝突不太可能導致地區局勢升級，這有助於收斂跌幅。在土耳其，反對黨贏得地方選舉，現任總統所屬的執政黨將通膨上升視為失去選民支持的關鍵原因，土耳其股市於總統在選舉結束發表講話後上漲，其在演講中承認需要努力實現總體經濟穩定與降低通膨的重要性，土耳其央行隨後出人意料大幅升息，也提振該國銀行股表現。
拉美股市整體表現較差，通膨情勢出現分化，雖然巴西3月份通膨年增率下滑至9個月低點，但墨西哥4月上半月消費者價格卻意外上揚，智利提振鋰產業的目標已取得成果，一家全球礦業集團和一家總部位於南韓的電池公司等30家公司已提交開發鋰提取技術的提案。
以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
