聯準會決議重點：如期維持現行利率不變

聯準會於5/6~7會議重點如下：

資料來源：聯準會、彭博資訊，富蘭克林證券投顧整理，2025/5/8。1碼=0.25%。

5/7市場表現：美國股債匯市齊揚

聯準會如期維持政策利率不變，會後聲明指出通膨與失業率上升的風險加大，牽動美國公債殖利率下滑，但鮑爾主席重申美國經濟展現韌性，聯準會不急於採取行動，加上媒體報導指出川普擬撤回拜登時代的AI晶片出口三級限制、美中貿易談判即將登場，激勵美股及美元走揚。

資料來源：彭博資訊，原幣計價。1點(基本點)=0.01%。以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。

根據芝加哥商業交易所FedWatch(5/7)，預期最快降息時點將在7月，機率為57.2%，今年將降息三碼。

資料來源: 芝加哥商品交易所(CME)FedWatch(2025/5/7)。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人陶德．布萊頓指出，聯準會正努力應對前景不確定性對其穩定物價與維持充分就業的雙重任務的影響，相信若是就業明顯轉弱，目前利率水平使聯準會有空間可採取行動。而儘管政策不確定使美國經濟有所減速，所幸利率維持偏高水位有利於收益投資，建議保持靈活彈性的投資策略，掌握價格錯置下的股債市投資機會。
富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券及符合美國Rule 144A規定之私募性質債券且基金之配息來源可能為本金)經理人葛倫‧華勒表示，雖然美國經濟成長轉弱、通膨風險上升，不過經濟衰退仍非基本情境，美國企業基本面堅韌，預期利差將處區間震盪，違約率儘管上升仍將低於長期均值，市場表現分化程度擴大下也創造個別投資機會，可藉由專業團隊主動管理、嚴選持債，以爭取公司債投資機會。

解讀聯準會5月最新利率會議決議，以靜制動是應對眾多不確定的最佳解方。著眼關稅談判仍在進行中，目前評估關稅對美國經濟和通膨的影響仍言之過早，所幸目前美國經濟仍屬穩健，提供聯準會保留停看聽的彈性，得以耐心等待情勢明朗後再決定下一步政策方向，但也意味聯準會預防性降息以防禦衰退的可能性降低。

未來觀盤重點為1.關稅談判進展、2.美國就業及通膨數據。著眼4月起關稅陸續生效，對經濟影響預期將於未來幾個月的數據陸續顯現，將做為投資人和聯準會判斷經濟前景的依據。預期在關稅及總經前景明朗之前，金融市場仍將隨消息面波動，建議投資人採取多元分散配置度過波動期。

核心配置：首選平衡型、高評級複合債券型及非投資等級債券型基金，保守者可留意美元短期票券型基金。
美國股票：首選科技/創新科技股票型基金，美國在 AI發展仍具備領先地位，短線不確定性無礙AI創新主題的長線發展，建議採取分批加碼及大額定期定額策略參與。
美國以外股票：川普多變政策引發美國例外論的爭論，加上美元評價面偏貴後有調整壓力，建議可留意日本、印度及歐洲股票型基金機會，並以5~10%資金將黃金產業型基金納入資產配置，提高投資組合多樣性。