受惠較佳的人口結構、市場導向的經濟體系，以及中產階級快速崛起，印度為投資人提供了具備長線成長潛力的巨大機會。這些機會過往受限於基礎建設瓶頸、官僚主義與財政體質薄弱等問題，然而過去十年，印度基礎建設投資大幅增長，經商便利度明顯提升，政府財政因稅收管理改善與全國GST消費稅推行而獲致轉型，數位基礎設施的進步也推動印度國內各省分的內部貿易，賦予創業者嶄新的成長契機。

長期而言，隨著消費品滲透率提升、經濟逐步正規化與政局穩定，印度需求基本面依然強勁。印度企業具備參與數位化與消費升級等長線主題的優勢，也為投資人提供涉足消費與基建成長領域的管道，龐大的本地市場及對出口依賴度低，對於在全球貿易戰不確定性下尋找穩定機會的投資人尤具吸引力。這些正向的成長前景已反映於許多印度股票的評價中，這些股票普遍相對其他新興市場溢價交易。我們投資布局時仍採取精選策略，並趁市場短期悲觀時增加布局，專注於具備可持續獲利能力且股價低於內在價值評估的企業。

然而，印度成長故事並非全無疑慮與挑戰。資訊科技產業一直是印度就業與服務出口的主要驅動力，人工智慧(AI)預計將滲透生活各層面，為產業帶來機會與風險雙重影響。印度IT產業預計將在協助客戶導入AI應用的過程中扮演領導角色，但同時AI助理也可能取代部分程式設計與客服工作，對產業成長潛力產生影響，我們將持續密切關注這一快速變動的產業發展。

另一重要課題是對印度勞動力的投資，極需提升女性勞動參與率、鼓勵更多青年投入以及提升勞工技能，以促進就業結構平滑轉型，提升技能與生產力是印度充分發揮其龐大且年輕人口優勢的關鍵。氣候變遷亦為印度帶來重大挑戰，近年來，印度頻繁面臨極端天氣和水資源危機，農業高度依賴季風，並且僱用約45%的印度勞動人口，對整體經濟至關重要，解決氣候變遷帶來的鄉村及城市挑戰，是確保長線成長的必要條件。

整體而言，印度憑藉龐大的國內市場與較低的出口依賴度，呈現極具潛力的長期成長機會，這些特質在當前全球貿易戰充滿變數的背景下，對投資人特別具吸引力。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。

<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><本頁不代表對任一個股的買賣建議，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。>

結構性順風為印度帶來投資新機會

伽坦．賽加爾 (Chetan Sehgal)